水泥股今日集體大漲 疫情緩和還有哪些板塊將受益

2020-02-10 16:03:07來源:證券時報作者:小思

  水泥股今日集體大漲,四川金頂、福建水泥、冀東水泥、華新水泥等漲停,祁連山、上峰水泥、寧夏建材、塔牌集團、萬年青等漲與6%。

  另外,特斯拉上海工廠2月10日復工,刺激新能源汽車產業鏈個股走強。亞太科技、北特科技、華昌達、文燦股份、華達科技、旭升股份、永利股份、天汽模等批量漲停。特斯拉早于國內其他整車企業,有望帶來電動汽車產業鏈先行復工。

  分析認為,今日水泥股和特斯拉概念的大漲反映的對復工和疫情緩和的預期,目前看各地復工政策有差異,整體看基建需求啟動可能到2月中下旬,較往年晚2周,地產建設需求啟動可能要到3月初,較往年晚1個月,但后續需求可能出現加速恢復。

  四季度基金持股環比較快提升

  從基金持股來看,中信證券認為,2019Q4水泥行業基金重倉股市值規模合計為77.26億元,環比2019Q3持倉規模增長58.74%;基金持倉規模占水泥行業流通市值的1.94%,較2019Q3增長0.38pct。公募基金持倉市值前5名個股為海螺水泥(49.09億元)、華新水泥(14.82億元)、冀東水泥(6.35億元)、天山股份(2.88億元)、祁連山(2.71億元)。

  后期需求恢復彈性大

  國信證券認為,整體來看,受突發疫情影響,春節后啟動需求推遲,預計2月底或3月初才能恢復,從交流情況看,各大企業面對疫情,有兩個高度統一的思想共識:一是在產產能庫滿后將主動停產,并根據疫情情況延長停產;二是市場需求未啟動前,價格不做大幅調整。2020年“穩”依舊是水泥行業運行的主基調,按現階段價格表現看,一季度價格中樞有進一步超預期的可能性,此外,中期來看,若宏觀需求發力,將為水泥板塊估值修復提供更強動力,推薦穩健品種海螺水泥、華新水泥、塔牌集團、金隅集團;以及彈性品種冀東水泥、祁連山、天山股份。

  華泰證券認為,基建逆周期調節政策可能加碼、地產商加速開工加快周轉,在建項目趕工交付等,后期需求恢復短期首選水泥(庫存有限+價格彈性大),當前處于2002年以來第五輪行業高景氣階段,19Q4水泥價格抬升Q1起點,疫情對地產新開工及投資產生短期負面影響,Q1水泥出貨量預計同比下滑,但3月開始隨著需求的加速復蘇,Q2盈利水平有望繼續攀高,推薦海螺水泥。

  水泥價格在春節及疫情因素下或承壓;全年看預計整體需求將保持韌性,在供給仍有較強控制力下,預計疫情高峰后價格將企穩,全年仍將保持高位區間,銷量小幅增長,行業整體盈利保持穩健,區域分化將增強。繼續推薦全國水泥龍頭海螺水泥,區域上推薦:1)需求與基建相關性更高;2)價格仍有上升空間的部分北方(京津冀、陜西等)區域,關注新增供給逐步消化、需求存在韌性的華南區域。此外,關注受益中國建材整合預期的天山股份和祁連山。

  疫情緩和還有哪些板塊將受益

  招商證券認為,如果疫情緩和,穩增長預期下,受政策影響較大的金融、地產、建筑、汽車等板塊關注度提升,這也是兩會召開前后關注的重點方向;且電子和5G建設相關通信領域將會占優,進一步的,受疫情沖擊較大的航空、酒店等板塊也有望迎來資金布局。

  華泰證券認為,復工潮迎來考驗,順周期性價比提高,短期關注更具性價比的順周期板塊,弱周期板塊如計算機\電子\醫藥PE(ttm)估值分位數分別為77.6%、72.8%、64.6%;順周期板塊如煤炭\建筑\銀行\房地產\商貿等PB(lf)估值基本處于歷史最低。反彈至此認為部分順周期板塊的性價比已相對較高,復工潮考驗過其后,建議關注建筑(建筑設計、裝配式建筑)、鋼鐵(特鋼、板材)、銅等,但歷史非典時期盈利受壓制時間最長的旅游和百貨需再觀察;板塊估值分位數低于40%、受益于制造業投資邏輯的機械和電新值得繼續挖掘。

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