新股華峰測控787200申購價值分析

2020-02-07 09:47:27來源:瞄股網作者:小思

  喜歡申購打新的股民注意了,2月7日又有一只新股上市申購了,華峰測控正式在上交所科創板上市申購,申購代碼為787200.

  主營業務

  公司主營業務為半導體自動化測試系統的研發、生產和銷售,產品主要用于模擬及混合信號類集成電路的測試,產品銷售區域覆蓋中國大陸、中國臺灣、美國、歐洲、日本、韓國等全球半導體產業發達的國家和地區。自成立以來,公司始終專注于半導體自動化測試系統領域,以其自主研發的產品實現了模擬及混合信號類集成電路自動化測試系統的進口替代。目前,公司已成長為國內最大的半導體測試系統本土供應商,也是為數不多進入國際封測市場供應商體系的中國半導體設備廠商。公司目前已取得授權專利 67 項、軟件著作權 23 項。

  新股亮點

  公司具有專業且高效的研發體系,建立了強大的自主研發能力: 作為一家擁有航天基因的國家級高新技術企業,公司一貫重視核心技術研發,擁有強大的自主技術研發能力。經過長期的專注投入,在模擬及混合測試機領域,公司產品性能已達到國際先進水平,公司已成為我國目前為數不多的成功打入國際封測市場供應商體系的中國半導體設備廠商。公司擁有深厚的技術積累,在二十余年的發展過程中多次打破了國外巨頭的技術壟斷,創造了我國行業內里程碑式的技術突破,建立了較高的技術壁壘。公司多次在國內率先推出領先產品,以自主技術研發產品有效地實現了進口替代。

  公司具有廣泛且具有較高粘性的客戶基礎:半導體檢測對于半導體產業鏈各環節都具有不可替代的作用,公司半導體測試機系統產品已在半導體產業鏈得到了廣泛應用,在封測環節公司目前為國內前三大半導體封測廠商模擬測試領域的主力測試平臺供應商,在晶圓制造環節公司產品已在華潤微電子等大中型晶圓制造企業中成功使用,在集成電路設計環節公司產品已在矽力杰、圣邦微電子、芯源系統等知名集成電路設計企業中批量使用。公司產品應用領域廣泛,優質客戶數量較多,經營的可持續性和穩健性較高,不存在對單一客戶產生較大依賴的情形。公司為客戶提供定制化、專業高效的售后服務,為客戶提供同一測試平臺下實現不同種類測試的平臺化解決方案,增強客戶粘性。

  募投項目介紹

  a)集成電路先進測試設備產業化基地建設項目:以擴大產品生產能力,提高技術水平,滿足產品日益增長的市場需求,完善生產規范體系,建成后形成年產800臺模擬及混合信號類集成電路自動化測試系統的生產能力,以及年產200臺SoC類集成電路自動化測試系統的生產能力。公司從 2018 年至 2024 年度銷量年復合增長率在 12.11%的情況下 能夠消化模擬及混合信號類集成電路自動化測試系統的預計產能。

  財務狀況

  業績情況:2016年-2019年底,公司的營業總收入分別為1.12億元、1.49億元、2.19億元,2.01億元;2016-2019年的年均復合增長率為34.09%,歸母凈利潤分別為4.121萬元、5.281萬元、9.073萬元,8.137萬元;2016-2019年的年均復合增長率為44.52%。

  結論

  華峰測控屬于專用設備制造業,是我國最大的半導體測試系統本土供應商。華峰測控市盈率72.58倍,明顯低于可比公司長川科技、華興源創、北方華創的平均市盈率173.27倍。再加上公司技術水平處于國內前列,產品實現進口替代,此估值水平具有吸引力。

  預計華峰測控上市時因疫情引起的市場異常波動將有所緩解,半導體、信息技術、生物醫藥行業受到市場追捧,享受較高溢價。華峰測控產品應用于半導體產業鏈從設計到封測各個環節,我們預計其上市表現有望延續這一趨勢,其上市首日股價將可能有較大程度上漲。

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