中信建投大股東變更 850億股權無償劃轉至北京金控集團

2020-01-21 08:16:22來源:證券時報作者:小思

  作為近一年來表現最優異的券商股,中信建投證券似乎永不會讓股東失望,2020年開年后,已向市場釋放三大消息!

  過去一年,如果你堅定持有中信建投A股,絕對會是一次讓人驚喜的投資,股價全年漲幅2.6倍,即便遭遇做空研報、5%以上股東減持等負面信息,股價依然能很快恢復。2020年開年來,中信建投股價依然延續上漲態勢,月內漲幅已近5%。

  20日晚間,中信建投證券發布公告,公司第一大股東擬將所持股份無償劃轉至北京金控集團,此舉為做強做優首都金融產業。以最股價計算,該部分市值超過850億元人民幣。自2010年國管中心受讓中信建投股權支付72.89億元,持股期間共獲得分紅17.51億元。

  梳理發現,近日,中信建投證券至少已經釋放三大消息,除大股東變更外,還有2019年歸母凈利潤大增78%,130億再融資計劃獲證監會核準。對于130億元再融資計劃,由于再融資新規未正式落地,有非銀分析師認為中信建投采用原有規則定增的概率更大,目前中信建投股價居高不下,按照原有再融資規則來實行的話,能否順利發行還是個未知數。

  北京國管中心所持股權被無償劃轉

  20日晚間,中信建投證券發布《關于國有股份無償劃轉的提示性公告》,公司第一大股東北京國有資本經營管理中心(簡稱“北京國管中心”)擬將所持公司股份無償劃轉至北京金控集團,后者將成為中信建投證券第一大股東。本次無償劃轉未改變公司無控股股東、實際控制人的情況。

  記者了解到,本次股權無償劃轉是根據北京市國資委決定進行的,北京國管中心和北京金控集團均由北京市國資委履行出資人職責,為優化國有經濟布局,做強做優首都金融產業,北京市國資委做出上述決定。

  據公開信息,北京金融控股集團有限公司(簡稱北京金控集團)于2018年10月19日正式注冊成立,注冊資本120億元,是央行指定的五家金融控股公司模擬監管試點之一。該集團定位于打造牌照齊全、資源協同、業務聯動、防控有效的國內一流金控集團,整合市屬金融要素,統籌銀行、信托、投行證券、資管、保險基金等多種金融服務,推動金融業務交叉創新,有利于構建完整的金融業態,協同各類優勢金融資源,提升服務實體經濟的效率和水平。

  就注冊資本來看,北京金控集團較北京國管中心少一半不止,既然本次股權劃轉為北京國資的統一決定,目的為做強做優首都金融企業,或能預見到,中信建投證券未來發展中會有更多來自股東方的資源扶持。

  目前,北京市的金融牌照主要集中在北京國管中心和北京國資公司旗下,其中國管中心主要持有北京農商行、中債信用增進投資股份有限公司、中信建投證券等公司股權,國資公司主要持有北交所、北京工業發展投資管理有限公司、北京國資租賃、北京國際信托等公司股權。

  去年下半年,市場曾傳言,北京市已初步確定將北京農商行、中信建投證券股權劃轉至北京金控集團。在去年末北京證監局披露的北京農商行上市輔導報告中,北京國資經管中心所持股權已無償劃轉給北京金控集團,而今另一個傳言也落地。

  十年累計分紅17.51億元

  從2005年成立至今,中信建投證券在行業里異軍突起,就2018年末數據來看,公司各項核心經營指標均排名行業前十。從成立到發展壯大,中信建投證券經歷數次股權轉讓。梳理來看,上一次備受公眾關注的股權轉讓,也與北京國管中心有關,即2010年,國管中心以72.89億元參與中信建投重組,成為第一大股東。

  回溯歷史,2005年,中信證券和中國建銀共同出資設立了中信建投證券有限責任公司,其中中信證券以現金出資16.2億元,出資比例60%;中國建銀現金出資10.8億元,出資比例40%。

  2010年6月底,中信證券北京產權交易所掛牌出讓所持中信建投證券53%股權,當年11月份,證監會核準北京國管中心受讓其中45%的股權。北京國管中心為全民所有制企業,由北京市國資委履行出資人職責。

  此后,中信建投證券于2016年首發H股,2018年首發A股,公司總股本變更為76.46億股,北京國管中心所持股權相應進行變化。

  至2019年9月30日,北京國管中心持有中信建投證券26.84億股,持股比例為35.11%,為中信建投證券第一大股東。第二大股東為中央匯金,持股比例為31.21%。北京國管中心、中央匯金不存在股權隸屬關系及一致行動人關系。

  2010年國管中心受讓中信建投股權支付72.89億元,持股期間共獲得分紅17.51億元,目前持股市值850億元。十年十倍,彰顯國管中心高超的資本運作能力,也充分證明在國管中心持股期間,通過對中信建投證券的良好公司治理,實現了公司業績穩定增長與全體股東利益保障的良性互動。

  百億定增能否順利落地是未知數

  值得一提的是,中信建投證券近日還有一件大事項出現進展。歷時一年,公司百億再融資計劃獲證監會審核通過。

  一年前,2019年1月份,中信建投證券拋出130億元定增計劃,距離其A股上市7個月,恰好符合監管對再融資間隔不低于6個月的要求,引發市場關注。此前,中信建投分別在香港聯交所和上交所累計募集資金91億元人民幣。

  1月19日晚間,這筆再融資計劃獲證監會審核通過,不過目前中信建投證券尚未收到證監會的書面核準文件,未來將根據證監會對該事項的審批進展情況及時履行信息披露義務。

  值得一提的是,就在中信建投定增被核準前,監管層面出臺再融資新規(征求意見稿),新規首先松綁了定價和鎖定期,相比原規定,再融資定價的下限由基準日前20個交易日的9折下降到8折,鎖定期減半。

  有券商非銀分析師向記者分析道,對于中信建投來說,在目前股價居高不下的情況下,按照再融資老規去融資,愿意參與定增的買方估計不會多,這筆再融資發行有難度;但是若能適用新規,即以基準日前20個交易日的8折來定價的話,這筆定增順利發行的概率就比較大。

  但根據征求意見稿新老劃斷的規定,中信建投證券130億定增已被證監會審核通過,很可能要適用于原有的再融資規則。由于再融資新規正式版還未發布,有券商正在爭取能夠突破現有規則。記者了解到,對于有券商提及希望正在審核中的再融資項目也能適用新規的建議,證監會態度較為保守,或難度較大。

  另外,中信建投證券在最初的定增預案中表示,本次非公開發行股票的發行對象為符合證監會規定條件的不超過10名特定對象,范圍包括證券投資基金管理公司、券商、信托投資公司等,目前公司尚未確定發行對象。

  有投行人士對記者表示,這就意味著中信建投證券現有大股東不能參與本次定增,新晉第一大股東北京金控集團或也不能參與本次定增。

  具體來看,中信建投證券130億元再融資主要有四大用途,即發展資本中介業務不超過55億,發展投資交易業務不超過45億,信息系統建設不超10億,增資子公司不超過15億,其他運營資金安排不超過5億元。其中,中信建投增資另類投資子公司的15億元已提前用自籌資金解決,待本次定增資金到位后,將對自有資金前期投入予以置換。

  2019年業績大幅提升

  此外,中信建投證券2019年業績增幅明顯。經初步測算,公司營業收入為136.93億元,較去年同期增長25.54%;歸母凈利潤為55.02億元,較去年同期增長78.19%。業績增幅在大型券商中表現較為亮眼。

  中信建投證券在業績增長原因中表述,報告期內,公司積極把握市場機遇,各項業務發展良好。經紀業務手續費凈收入、投行業務手續費凈收入及自營投資業務收入等主要業務收入相比上年同期均有較大幅度增長。

  投行領域中,“三中一華”是市場賦予這四家券商的美譽,彰顯江湖地位。2019年,在資本市場改革開啟和IPO發行常態化等因素共同作用下,券商投行業務深受利好,而中信建投證券承銷保薦的科創板企業一度位居行業首位,備受市場矚目。

  據wind,中信建投證券以9.17億元主承銷收入排名行業第三,較2018年全年的6.22億元增幅達47%,確實是大幅增加;市場份額為7.06%,較2018年稍有下滑。在注冊制改革的大背景下,券商將從通道型向綜合型投行轉變,大投行是券商在行業競爭中保持優勢首要立的標桿,能夠具備大投行優勢的券商,市場對其未來的發展更為看好。

  2020年1月16日,京滬高鐵正式登陸上交所,當天表現搶眼,漲幅38%,成交額91.71億元,1月20日,京滬高鐵又現漲停。這是一筆可以躋身A股前十的首發募資,共募資306億元。中信建投是京滬高鐵的保薦機構和主承銷商,這筆業務會對中信建投投行2020年的承銷金額排名大有裨益。

  由于中信建投在投行業務的優良表現及向好的預期,中信建投A股股價向好,就去年行情來看,中信建投A股是漲幅最高的券商股,全年漲幅2.6倍,漲幅在全部A股中排名第25位;由于自由流通市值較小,彈性比較大,中信建投自登陸A股以來都備受市場青睞,不過至2019年年末,其A/H股溢價率已達到405%,同業其他券商溢價率大多在100%左右。

  不過需要注意的是,2020年,中信建投還面臨兩次解禁,即7月份有3億股解禁,解禁股占流通股本比例為34.71%;以及9月份1.51億股解禁,解禁股占流通股本比例為17.43%。上述解禁股占總股本的比例超過5%,到時候中信建投流通股數量大增,股價面臨估值回歸。

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